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作者|郭一鸣，编辑|wjx
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：财报季落下帷幕，市场进入业绩真空期的同时，预期刺激行情或逐步转向业绩驱动表现，一季报盈利改善以及逐步恢复的行业或逐步得到资金的青睐，建议重点关注。而海外美联储加息末期以及国内仍有政策支持空间下，5月份结构性行情依旧可期，市场整体风险偏好提升下，均衡配置或是当月主基调。
每年的4月决断之后，5月份的行情都是最为关注的，因为当月的走势或直接影响下半年市场方向的选择。比如过去十年当中，多数时期自5月份开始，市场都有整体的向好行情。比如根据兴业证券的统计，过去13年（2010-2022）五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以万得全A指数为代表，节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5%、46.2%。可以看出，相比于五一节前，节后市场整体向好的趋势相对明显；
此外，如果从行业看，五一节后1周国防军工(69.2%)、电子(61.5%)、计算机(53.8%)、传媒(53.8%)胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9%）、医药生物(69.2%)、家用电器(69.2%)、有色金属(69.2%)胜率较高，食品饮料(3.8%)、电子(3.4%)、计算机(3.3%)、医药生物(2.9%)平均涨幅居前。可以看出，消费以及科技仍是五一节前市场最强的方向。
当然，在财报季结束之际，我们还需要从业绩上对板块以及市场简单的透视。根据此前海通证券的统计，一季报显示部分科技和消费盈利明显修复。一季报数据显示2023年一季度部分行业的盈利已出现明显改善并恢复至正增长，例如TMT中的计算机和传媒、以及消费中的社服、食品、啤酒、饮料等，此外泛消费板块里医院（眼科牙科等）、中药、药店、保险的盈利也出现明显修复。可以看出，盈利上消费和科技都有明显的改善，这对于科技股继续的向好以及消费板块整体的行情修复或有一定的提振。
行情历史表现以及当前盈利驱动来看，科技和消费仍占据上风，这也基本符合历来经济复苏期对于这两大风格的积极提振。叠加五一节前重要会议提及的促进文化旅游等服务消费、重视通用人工智能发展等，实际上政策倾向上对于消费和科技整体也有刺激。所以，在一季度科技整体占优的基调下，二季度以及已经到来的5月，市场或逐步走向基本面驱动的平衡局面上。不过，也并非是所有的科技和消费风格都会表现，还需具体关注科技细分领域的景气度以及消费细分行业的盈利回升情况。比如科技当中，TMT板块仍有较强的景气度，而消费当中，食品饮料等的盈利回升相对明显。
总结一下，海外美联储加息落地，加息周期结束预期之际，全球流动性或有改善预期。而国内经济如复苏以及政策空间仍有释放之下，市场整体提振可期。财报季结束之后，市场炒作以及预期行情或逐步告一段落，业绩驱动以及资金倾向提振下，消费和科技风格均衡发展，或是刺激5月红盘的主要力量，可重点跟踪和关注。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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